Article
Une crise de confiance de la classe moyenne pourrait déclencher le prochain krach boursier
Quand quelqu’un perd son emploi, c’est tout son sentiment de sécurité qui s’effondre, et sa croyance que le travail acharné garantit une vie décente vole en éclats. Il vend alors ses actions, soit immédiatement — parce qu’il n’a pas le choix — soit dès que les prix commencent à baisser. Cette réaction est très probable.
Dans cet article, je vais décrire un scénario noir qui, sans être certain, présente une probabilité non négligeable. J’espère sincèrement qu’il ne se réalisera jamais.
Ce scénario repose sur la réaction possible de la classe moyenne — celle qui investit activement en bourse — face aux changements provoqués par l’essor rapide de l’intelligence artificielle.
Un matin dans un open space. Petra, directrice marketing expérimentée dans une petite entreprise technologique, traverse les allées de bureaux, un café à la main. Une notification surgit sur Slack : « Un nouvel outil d'IA crée une campagne entière en trois clics — lancement du projet pilote aujourd’hui. » Un pincement la saisit à l’estomac. Ce n’est pas qu’elle adore écrire des bannières publicitaires, mais derrière ces bannières se cachent les mensualités de son prêt immobilier et les frais de scolarité de sa fille. À la pause déjeuner, elle ouvre discrètement son application de courtage pour vérifier son portefeuille — les actions dans lesquelles elle investit 10 % de son salaire depuis des années. Son pouce hésite au-dessus du bouton « Vendre ». Pour l’instant, elle résiste.
Petra incarne des milliers d'investisseurs particuliers : avocats, informaticiens, comptables, banquiers, cadres, médecins — toutes ces personnes qui investissent régulièrement une part de leurs revenus dans des fonds indiciels, des fonds communs de placement ou des actions. Sur le marché boursier américain, ce groupe représente une part substantielle du volume quotidien — certaines estimations évoquent des pourcentages à deux chiffres. Les actions collectives de ce groupe — vendre ou acheter massivement — peuvent avoir un impact considérable sur les prix des actions.
Imaginez une succession d’événements : les titres négatifs sur les licenciements liés à l’IA se multiplient, à commencer par des articles économiques annonçant « L’automatisation supprime de nouveaux emplois ». La croyance fondamentale de la classe moyenne — que le travail assure une vie correcte — commence à vaciller.
Rejoindre la Bibliothèque
Accès complet à mes pensées, histoires personnelles, observations et ce que j'entends des gens que je rencontre.
Rejoindre la Bibliothèque — €29,99 par anRecevez l’article complet par e-mail et n’hésitez pas à répondre si vous souhaitez en discuter davantage.
Avertissement
Cet article a une vocation purement informative et éducative. Il ne constitue pas un conseil financier, une recommandation d'achat ou de vente de valeurs mobilières, ni une garantie de performance future des marchés. Les opinions exprimées sont uniquement celles de l'auteur, qui peut également être investisseur. Investir sur les marchés financiers comporte des risques et chaque lecteur doit prendre ses décisions de manière indépendante et, si nécessaire, consulter un professionnel agréé.
Résumé
Si vous avez des pensées, des questions ou des retours, n’hésitez pas à m’écrire à mail@richardgolian.com.
Articles connexes
L'IA crée le visuel, la newsletter et la page produit plus vite qu'une personne. À celui qui le faisait auparavant, il ne reste qu'une chose — le jugement, savoir si le résultat est bon. Mais la plupart des gens ont un moins bon jugement que l'IA. Et celui qui ne sait pas juger la qualité ne sait pas non plus déléguer. Comment savoir si le vôtre est le jugement sur lequel une entreprise s'appuie, ou celui qu'elle peut remplacer ?
En avril, dans la première partie de cette série, j'écrivais sur un système d'IA prédictif commencé sur mon propre ordinateur. Le logiciel avait alors quelques heures, le registre de prédictions était vide. Depuis, les enregistrements ont révélé une chose qui, avec le recul, était prévisible — le système ne comprend pas encore le marché qu'on lui demande de prévoir. Il sait trouver le contexte macro, la valeur comptable des entreprises, les bénéfices. Mais il ne sait pas assembler ces choses en quelque chose qui l'aide à comprendre le prix.
Je construis un système d'IA pour prédire le S&P 500. Il tourne sur ma propre machine, utilise des données publiques gratuites — yfinance, FRED, le jeu de données Shiller — et évalue chaque prévision face à la réalité. Cette série documente la construction elle-même : les décisions, la méthodologie, les erreurs. Ce que je partagerai finalement du système en fonctionnement est une question séparée, et honnête.
Plus d'articles
Soixante-dix pour cent. C'est là que commence le premier résultat de l'IA, même lorsque vous lui donnez tout le contexte de l'entreprise et les meilleurs exemples du passé. Nous parlons du type de résultat qui ne peut pas se définir de façon programmatique. Il est plus complexe. Souvent, il s'agit d'un travail créatif. Sur un type de résultat répété, j'ai atteint quatre-vingts pour cent en une semaine. Chaque point de pourcentage supplémentaire est plus difficile que le précédent.
Pendant longtemps, nous avons pris internet pour la route principale. Le lieu où se déroulent le travail et les relations. Pourtant, la plupart de ce que nous y voyons aujourd'hui est, ou sera bientôt, généré par IA : texte, images, profils et commentaires. Internet se transforme en un jeu en ligne rempli de bots, où vous ne pouvez être sûr qu'un être humain se trouve de l'autre côté de quoi que ce soit. Alors je me demande : le monde en ligne était-il la route principale, ou seulement un détour temporaire dont une partie des gens reviendra, de retour hors ligne ?
Il y a quelques jours, j'ai fait passer un entretien à un responsable marketing senior. Un homme d'expérience, des années de pratique. Je l'ai interrogé sur l'IA. Il m'a dit qu'il ne l'utilise presque pas. Il a eu une mauvaise expérience avec un résultat et a conclu qu'il était trop expérimenté pour que cela lui apporte quelque chose tant que ce n'est pas parfait. Je connais aussi l'autre versant — des professionnels qui automatisent tout ce qui peut l'être.
L'Europe n'a pas les capacités pour faire face à une guerre de drones massive et à grande échelle comme celle que nous voyons en Ukraine. Trois dépendances l'affaiblissent : la Chine fournit le matériau physique des systèmes de défense, les États-Unis fournissent les capacités que l'Europe n'a pas, et vingt-sept États ne parviennent pas à s'entendre sur le rythme, ni sur qui paie. Des plans de réarmement existent, mais ils sont mis en œuvre lentement.
Prague, 13 mai 2026. En allant au travail, je me suis mis à penser à quelque chose qui m’est resté en tête plusieurs jours. Si l’essentiel du travail routinier sur ordinateur disparaît dans les dix prochaines années, et qu’avec lui disparaît une large part du travail manuel répétitif, qu’advient-il du flux de l’argent ? Qui paie qui, et pour quoi ? Quelles couches économiques existeront, quelle sera leur taille, et quelles relations s’établiront entre elles ? Voici la carte en six couches que j’ai esquissée comme réponse.
Hier, je n'arrivais pas à m'arracher à l'ordinateur. Quand j'ai levé la tête, il était huit heures et demie du soir. J'étais resté seul à l'étage pendant environ trois heures.
L'IA va-t-elle prendre mon travail ? Un formateur certifié Google m'a dit en juin 2024 que ma profession cesserait d'exister. Vingt-deux mois plus tard, mon intitulé de poste n'a pas changé — mais quatre-vingt-dix pour cent de ce que je fais dans la journée est différent. J'ai délégué plus de ma réflexion à des agents IA que je ne l'aurais cru possible. Je n'ai pas peur. Voici pourquoi, et ce que cela signifie pour quiconque se pose la même question.
Quatre jours en Catalogne. Sans ordinateur, sans IA, presque sans réseaux sociaux. J'ai acheté ce carnet pour y noter ce à quoi je penserais et ce que je rencontrerais et apprendrais durant le voyage.