Optimismo en el Mercado de Valores y Manipulación en los Medios

Enero de 2025

Ayer, viendo un canal de televisión eslovaco, me sorprendió un claro ejemplo de desinformación en horario estelar. En las noticias, el informe aseguraba que el crecimiento del índice S&P 500 estaba directamente relacionado con el aumento de las ganancias corporativas. Presentaron gráficos sobre el desarrollo reciente de los precios de las acciones para respaldar esta narrativa, pero la realidad era muy diferente. Este relato optimista no era más que una distorsión, un ejemplo más del excesivo optimismo que señalé en diciembre de 2024.

La verdad es otra. En los últimos dos años, las ganancias de las empresas estadounidenses en el índice S&P 500 no han crecido al mismo ritmo que sus precios de acciones. Los precios han subido mucho más rápido, lo que ha llevado a una relación precio-beneficio (PE) extremadamente alta. Este indicador, que es público y fácilmente verificable, refleja expectativas crecientes de un aumento en las ganancias futuras, expectativas que ahora están en niveles históricamente elevados.

¿Se justifica realmente tanto optimismo?

Un desfase tan grande entre los precios de las acciones y las ganancias reales suele ser una señal de advertencia. Correcciones en los precios o incluso años de estancamiento podrían ser las consecuencias inevitables de la situación actual. El mercado parece optimista, pero pronto podría enfrentarse a una realidad más dura.

Como escribí antes, esto no es una razón para entrar en pánico, sino una oportunidad para reflexionar, hacer preguntas y asegurarse de que las decisiones estén basadas en hechos y no en narrativas.